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SMM基本金属现货交易周评
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SMM12月7日讯:上周六中国统计局公布11月制造业PMI指数为50.6,持续回升符合市场预期,在周二的中央政治局会议中,也透露出新政府将推动经济稳中求进,加快城镇化建设进程,有望带动消费增长的预期,A股强劲反弹收复2000点大关,但由于后续基础建设投资仍需较长周期,市场追多信心依然有限。美国财政悬崖问题引发市场焦点关注,周*白宫拒*共和党提议令风险厌恶情绪升温,周三标普将希腊评*从CCC下调至选择性违约,欧债难解拖累欧元持续回吐前期涨势,下半周美元温和回升削弱周内基本金属涨幅,SMMI周涨0.48%,其中铜*涨,SMMI.Cu涨0.93%,铝和铅疲弱下跌,SMMI.Pb下跌0.68%,SMMI.Al下跌0.59%。

铜:本周铜价高位震荡,美国国会众议院共和党提出了“财政悬崖”解决计划,德国议员以高票批准了*新*轮希腊救助方案,希腊政府宣布启动价值100亿欧元债券回购计划,令市场对欧债忧虑再次缓解,市场交投人气改善,推升欧元触及6周以来*高点,美元受压跌破80点关口,伦铜突破8000美元/吨,站上60日均线运行。但由于美国公布经济数据喜忧参半,11月ADP就业人数变化不及预期,美股涨跌互现,伦铜高位屡遭获利了结,周内受阻于8100美元/吨,涨幅近1%,伦铜周内窄幅运行在8000美元/吨-8100美元/吨之间,但技术指标显现高位受阻迹象。周四晚铜价出现冲高回落,欧央行再度下调欧元区经济增速预期和通货膨胀预期,欧元跌至*周低位,美元返升80整数关,铜价失守8000美元/吨,市场仍在静待本周五晚非农数据指引。

国内公布中国制造业采购经理指数(PMI)环比上升0.4个百分点,11月中国制造业采购经理人指数终值创13个月来高点,由于A股市场周初屡创新低,对国内铜价产生拖累,沪期铜涨幅不及外盘,周内强势围绕57500元*线窄幅运行,波动区间仅800元/吨,高位明显受阻于58000元关口,涨幅仅0.2%,仓量均出现增长,后期震荡或将加剧。

现货市场,铜价反弹,市场保值盘被套,出货受阻,沪伦比值降至7.2以下,进口铜亏损加大,持货商表现惜售,周内现货铜供应出现明显缩减,在看涨情绪渐浓的氛围下,报价坚挺,尤其国产铜挺价意愿强,令平水铜与升水铜价差收窄至50元/吨之内,部分中间商周初时入市,青睐大贴水之好铜,但下游存畏高情绪,观望居多,市场略显供需拉锯状态,成交多以中间商为主。

    铝:周初美元承压持续下行,伦铝涨势强劲,突破2100美元/吨高压,摸高2125美元/吨,然而欧美债务忧虑仍存制约其继续追高动能,随后围绕2100美元/吨关口窄幅争夺,近60日均线支撑较强,下半周美元温和回升削弱伦铝上行空间。近几天伦铝总库存再次刷新历史新高突破520万吨,但由于伦敦现货市场可流通现货更显紧张,现货贴水收窄逼近平水附近。周*尽管伦铝高位整理,然而沪期铝几无半点跟涨之意,空头施压令其跌势加剧,特别是周三A股强势反弹也未能有效挽回沪期铝失地。

本周沪期铝主力1301合约上方压力位从15400元/吨*线逐步下移至15300元/吨,各日均线也随即跌穿,周四更是直接考验15200元/吨支撑,在缺乏进*步国储收储消息,主力已基本回到*波收储前平台。本周1303合约增仓明显,下周沪期铝主力有望直接跳过1302合约后移至1303合约,由于目前1301合约与1303合约价差超过200元/吨,较前期主力后移价差100元/吨左右价差较大,不排除空头重心后移加速远月跌幅。

沪期铝下行拖累现货价格跟随回落,华东地区现铝主流成交由15150元/吨下跌至15100元/吨,虽然推升了部分持货贸易商逢低惜售的情绪,较当月贴水也由贴水100元/吨收窄至贴水50元/吨左右,然而进入12月后年末资金压力日益增强,下游买兴难有起色,仅是中间商逢低接货积极,导致低价难觅而高价难成的僵局。短期暂无收储消息,而华东库存高企,特别是无锡地区货源充裕,主流成交承压于15100元/吨,沪期铝难有止跌迹象,市场看空情绪凝聚,部分持有长单的贸易商也纷纷在月初急于出货换现,短期铝价反弹阻力重重。

铅:本周伦铅阴阳互现,重心逐步下行,主要因美国“财政悬崖”悬而未决,且本周将公布非农数据,市场情绪不稳,美元重新反弹回到80关口上方,承压基本金属走势。伦铅自2250美元/吨*线附近下移至2210美元/吨附近,周内累计跌幅超过2%。近期随着希腊债务回购计划的实施,为希腊减轻了债务部分担忧;美国公布的ISM制造业采购经理人指数不断向好,美国经济仍有望持续回暖;中央召开工作会议定调明年经济基调要保持经济政策的稳定性,预计2013年 GDP预计增长率上涨至8.2%,且从近期公布的PMI等数据显示中国经济正在企稳回升,宏观面的不断向好,对铅价走势有*定提振,但随着美元再度成功站上80点关口,或将限制伦铅上涨幅度,料下周伦铅或运行于 2200-2250美元/吨区间,收复本周全部跌势。

受外盘下跌拖累,沪期铅除周初运行于15250-15400元/吨,下方得到10日均线支撑,之后运行重心迅速下挫至15125-15250元/吨,且之前的支撑位变为压力位,刷新自10月下旬以来新低。下周随着伦铅小幅反弹及国内A股止跌企稳,沪期铅主力重心或小幅上抬运行于15150-15400元/吨。

现货市场本周成交价格主要集中于14600-14800元/吨,对期铅主力贴水450-500元/吨,现货市场需求持续疲弱及上海期交所部分铅交割仓库可用库容量为0,难以买入仓单,高贴水也难做套期保值,导致现货市场货源增多,持货商不得不在现货市场低价出售,冶炼厂有部分企业认为价格过低有惜售情绪。下周临近沪期铅主力换月,现货对期铅主力贴水或小幅收窄,以及部分冶炼厂惜售持续,进而对铅价有*定支撑,料现货铅价或成交于14650-14850元/吨,年末降至,下游为减少风险谨慎拿货,接货仍旧*般。

锌:上周五美指再测80点整数关口逐渐下落至五日均线下方,伦锌趁势攀升,并*度摸高2062美元/吨,再度刷新近两月高点,单日涨幅达到1.48%。进入本周,市场焦点集中于众所关注的美国财政悬崖问题,两党之争为其顺利解决蒙上*层阴影,市场缺乏明确方向指引,伦锌涨势暂止,弱势整理2010-2050美元/吨区间,且重心逐渐下沉。周初欧美数据好坏参半,短暂恢复的市场信心再度受挫,伦锌高开低走,逐渐陷入五日均线下方;本周五即将公布美国非农数据或难改善,市场在数据公布前保持谨慎态度。

国内方面,本周沪锌主力成功换月至1303合约。周初公布的中国官方与汇丰中国11月制造业PMI均攀上50的荣枯线,中国实体经济复苏释放积极信号,周初沪锌主力受此提振*度冲高15625元/吨后随即回落,高位遭遇大量空头抛压力量,沪锌主力再无力延续上行,涨势受限。周中A股日内大幅冲高,重新回到2000点上方,并摸高2040.6点,在A股强劲反弹的带动下,沪锌受益颓势暂止,但缺乏后继力量跟进,沪锌主力难以突破整理区间,本周重心基本落于15300-15500元/吨区间。

现货方面,周初沪锌冲高,0号锌对沪期锌1303合约贴水*度扩大至460元/吨,贸易商积极收货保盘,后沪锌冲高回落,现货贴水亦收窄至330-370元/吨区间,套利盘积极流出,随后几日沪锌弱势盘整,现货贴水未有明显变化,贸易商套利空间有限;冶炼厂考虑到锌价重回15000元/吨上方,前期的惜售情绪有所改观,目前多倾向于少量放货,仅个别品*流通依然紧张,这也造成其价格相对坚挺;下游方面本周采购积极性依然未见明显改善,仍坚持按需购进,整体市况略显冷清。

本周现货库存再度出现减少,主要来自于华南和华北市场。本周华南市场库存减少0.16万吨至9.56万吨,华北市场减少0.2万吨至0.6万吨。而华东市场则保持不变,于39.64万吨附近。自上周起,由于正值月末,部分原本发往华南市场的货源转移至华东市场,主要是由于华东市场货源流转快,加快资金回笼,为炼厂月末快速换取流动资金。

锡:本周伦锡仅周*延续上周涨势小幅收高,周二至周五走势均呈连续上涨之后的调整走势,整体走势平稳并沿5日均线运行。上周五德国国会通过希腊援助计划以及中国PMI数据利好提振市场,伦锡收于21939美元/吨。但之后公布的美国11月制造业数据以及ADP就业报告逊于预期打击市场乐观情绪,加之周四欧央行下调欧元区经济成长和通胀预期令欧元下跌,近期市场*为关注的美国财政悬崖无利好消息传出令避险情绪提升导致美元指数大涨压制金属走势,伦锡保持窄幅盘整走势。本周伦锡周四伦锡电子盘收于21775美元/吨,较上周四上涨200美元/吨。

本周现货价格先扬后抑,上半周随伦锡升势上涨,贸易市场成交*高行至15万元/吨,*线品*出厂价纷纷上调至151000-152000元/吨;不过下半周随着伦锡涨势匮乏,加之需求持续清淡,现货价格出现松动,周四市场*低出现148000元/吨的成交价,观望情绪浓厚。周内主要流通品*为云锡、云亨、金海、金龙、伟泰。虽然价格上涨,但冶炼企业出货热情并未有很大提升,流通货源偏少对价格有所支撑。

镍:本周伦镍整体震荡下行,周初在诸多利好因素下持续高位震荡,伦镍运行区间保持在17300-17700美元/吨。不过随着时间推移,美国财政悬崖悬而未决和穆迪下调法国信用评*等消息拖累,伦镍逐渐出现疲弱的情况。周四欧元区议息会议后,该地区调降自身经济预期和通胀预期,伦镍出现较大幅度下跌,*度重新跌回17000美元/吨上方。另外值得注意的是,经过11月28日和12月4日两次2000吨左右的增长后,伦镍库存再创年内新高,注销仓单占比也从10%左右升至12.32%。

国内市场,本周*、周三、周四金川公司三次上调电解镍出厂价,分别为周*上调2500元/吨,周三下调1500元/吨,周四上调500元/吨;截至本周五金川镍大板出厂价为123000元/吨,桶装小块124200元/吨。沪镍市场,本周1#电解镍均价为123020元/吨,较上周上涨3700元/吨。本周国内电子盘套利机会相对较少,下游需求则延续此前的低迷情况,因此本周市场整体交易非常清淡。

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